中签率走高！多只准新股调整北交所IPO方案，康乐卫士大幅下调发行底价_关注

原创：北证资讯

春节假期前北交所新股发行节奏有所放缓，随着1月16日保丽洁“打新”，本周暂无其他新股进行申购。根据安排，已经实施完成发行的欧福蛋业和天宏锂电将于本周上市。

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近期新股连续破发，多只准新股大幅下调发行底价：舜宇精工将发行底价调整至2021年期末的每股净资产；曾有望成为“北交所最大IPO”的康乐卫士，大幅下调了发行底价。

田野股份中签率有所升高

近日北交所新股申购热度有所下降，田野股份网上获配比例有所走高。

4.79万户投资者参与了田野股份的“打新”，最终网上发行获配户数为2.09万户，网上获配股数为3250万股，网上获配比例为3.26%。该中签率高于1月实施申购的欧福蛋业、天宏锂电2只新股。

田野股份是一只“低价股”，发行价格为每股3.6元，发行市盈率为19.43倍。公司属于果菜汁及果菜汁饮料制造业，主要从事热带果蔬原料制品的研发、生产和销售，主要产品包括原料果汁、速冻果蔬、鲜果等。

从业绩来看，田野股份2020年、2021年盈利保持了增长，尤其是2021年，营收和净利润双双实现较大幅度的增长：营收为4.59亿元，同比增长73%；当年扣非后净利润为5928万元，同比增长1.54倍。2022年上半年公司实现营收2.12亿元，扣非后净利润为2336万元。

田野股份这次计划发行5000万股股份，超额配售选择权全额行使后，发行总股数将扩大至5750万股，发行后总股本扩大至32750万股，发行数量占超额配售选择权全额行使后发行后总股本的17.56%。

值得一提的是，田野股份这次发行战略配售发行数量为2500万股，占超额配售选择权行使前此次发行数量的50%，占超额配售选择权全额行使后此次发行总股数的43.48%。

田野股份的战略配售获得6名战投的认购，包括机构投资者北京方富创业投资中心（有限合伙）、青岛晨融鼎力私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）等，还有国资背景的四川省乡村发展集团有限公司，认购了416万股股份。

有投资者认为，今年1月首只上市的新股迅安科技上市首日开盘即破发，延续了2022年12月以来的新股破发弱势，“打新”情绪受到影响，申购热度较前2只新股下降。

准新股大幅下调发行底价

近期新股连续出现破发，多只北交所准新股大幅下调发行底价，其中部分过会公司更是将发行底价调整至最近一年经审计的每股净资产。

已经过会且早已于2022年12月7日获得证监会注册批复的舜宇精工，称根据证券市场的情况和维护股价稳定的需要，公司对发行上市方案的相关内容进行调整，这已经是公司第三次调整北交所公开发行方案。

舜宇精工曾在过会前后分别调整发行底价，过会后将发行底价由13.88元/股调整为12.22元/股，同时将发行股票数量下调，由不超过1859万股（含本数，全额行使本次股票发行的超额配售选择权的情况下），调整为不超过1380万股（含本数，全额行使本次股票发行的超额配售选择权的情况下）。

舜宇精工这次调整主要涉及下调发行底价：调整后发行底价为6.56元/股，即2021年期末的每股净资产，此次发行底价下调幅度为46%。此前，新赣江、利尔达、保丽洁等公司同样将发行底价下调至每股净资产。

据舜宇精工称，调整方案已经公司董事会审议通过。不过调整后的发行上市方案尚需提交股东大会审议，意味着舜宇精工启动招股程序将延后。根据公司公告，公司将于2月1日召开2023年第一次临时股东大会，审议这次调整方案。

雅达股份近日在注册获批复后紧急调整北交所公开发行方案，涉及下调发行底价和发行数量，调整前发行底价为5.50元/股，调整后发行底价为2.88元/股，接近2021年的每股净资产（2.85元/股）。

有望成为“北交所最大IPO”的康乐卫士，过会后同样大幅下调了发行底价和发行数量，募集资金上限大幅缩水：发行底价由77.68元/股修改为45.00元/股，下调幅度为42%。修改前计划发行股票不超过3872.17万股（未考虑行使超额配售选择权），或不超过4453万股（含行使超额配售选择权）；调整后发行数量为不超过700万股（未考虑行使超额配售选择权），或不超过805万股（含行使超额配售选择权）。因此康乐卫士募集资金上限从34.59亿元降至3.62亿元。

值得一提的是，今日实施网上发行的保丽洁，发行价格为7.95元/股，明显高于最新底价。该股曾于1月3日将发行底价由10.01元/股调整为5.79元/股，即下调至公司2021年期末的每股净资产，因而发行价格较发行底价高37%。

财经专栏作家朱邦凌认为，发行价格不等同于发行底价，有些公司发行价格与可比公司相比没有估值优势，市盈率并不低，发行价格还需要继续下调。

他认为，北交所部分新股发行价调至每股净资产附近是有其内在逻辑的，就是下调发行价的准上市公司，其调后发行市盈率并不低。目前有几家企业将发行底价调低至每股净资产，虽然发行底价降低了，但大部分企业发行底价调整后的市盈率依然接近20倍左右，与目前北交所上市公司平均市盈率相差不多。2022年12月，北交所160多家上市公司的平均市盈率才18.87倍。

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